Hora de estourar uma bolha. Bitcoin não é um ativo de refúgio seguro.
E isso é uma coisa boa!
Bitcoin é uma revolução. Uma mudança na maneira como trocamos valor. Uma mudança no sistema estabelecido. Uma política monetária radicalmente alternativa.
É arriscado. É volátil. É emocionante. É a classe de ativos com melhor desempenho do ano.
Se você acha que o bitcoin é apenas um porto seguro, você não está errado, não está pensando o suficiente.
Bitcoin: correlação zero aos mercados tradicionais
Basta olhar para o gráfico abaixo, que acompanha o desempenho do bitcoin em agosto (azul claro) contra o mercado de ações dos EUA (azul escuro) e um porto seguro estabelecido, o ouro (laranja).
A correlação inversa entre o ouro e o mercado de ações é bastante clara. Mas o bitcoin atravessa esse gráfico quase sem correlação.
O gráfico mostra o bitcoin do que realmente é: um ativo assimétrico de correlação zero. Pode não parecer tão sexy quanto um 'porto seguro', mas na verdade é muito melhor. O Bitcoin é uma classe de ativos totalmente nova, com seus próprios ciclos e catalisadores, a maioria imperturbável pelas forças tradicionais do mercado.
Narrativa de porto seguro do Bitcoin
A história do Bitcoin como um porto seguro ganhou força este ano, à medida que os temores de uma recessão surgiram. Mesmo grandes empresas de mídia de Bloomberg a Business Insidera Forbes saudado BTC como o novo santuário no mercado tempestuoso.
Mas se olharmos para agosto, a narrativa não deu certo. As bolsas de valores dos EUA caíram 2% , enquanto o ouro do porto seguro subiu 8% . Outros refúgios seguros, como o iene e os títulos japoneses, também registraram enormes ingressos.
Se o bitcoin fosse um verdadeiro porto seguro, ele teria visto uma ação semelhante em agosto. Em vez disso, caiu 8%. Se alguma coisa, o bitcoin agia como um ativo de risco.
Como o analista Alex Krüger explicou, houve apenas um momento em agosto em que o bitcoin parecia atuar em questões macro mais amplas.
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A classe de ativos com melhor desempenho do ano
O Bitcoin é um ativo assimétrico de risco, sem correlação com qualquer outra coisa no mercado. É isso que o torna tão especial! O analista Luke Martin resumiu melhor quando disse :
“O Bitcoin ainda não é um ativo de refúgio, o que é bom. Enquanto isso, ele pode desempenhar o papel de "ativo com melhor desempenho e ter basicamente correlação zero com qualquer outra coisa" em um portfólio. ”
Bitcoin isn't a safe haven asset yet, which is fine!
In the meantime it can play the "best performing asset while having basically zero correlation to anything else" role in a portfolio.
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Precisamos parar de forçar uma narrativa ao bitcoin que se encaixe nos papéis de mercado existentes. É um novo ativo com suas próprias regras e comportamento.
Para chamá-lo de um porto seguro, francamente, não é suficientemente ambicioso.
Fonte: ccn.comIsenção de responsabilidade: as opiniões expressas neste artigo são de responsabilidade exclusiva do autor e não representam as da CCN Markets nem devem ser atribuídas a elas.
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