Ao longo dos últimos onze meses, o preço do Bitcoin caiu de US $ 19.500 para US $ 3.000, em quase 85%.
A criptomoeda dominante caiu 85%, em média, em suas quatro correções passadas, de modo que uma queda similar da alta de todos os tempos era esperada por muitos investidores.
Mas, de acordo com o Bitcoin e o pesquisador de tecnologia Boris Hristov, este mercado em baixa pode potencialmente durar significativamente mais do que as correções anteriores.
Tudo depende de investidores institucionais
A grande maioria dos investidores no mercado de criptomoedas provavelmente já ouviu falar da narrativa que os investidores institucionais virão para trazer mais valor aos grandes ativos digitais como o Bitcoin, porque a narrativa foi imprecisamente pressionada desde o início de 2017.
Investidores de varejo ou operadores individuais que perderam maciçamente o crash do mercado de criptomoedas no início deste ano não devem voltar no futuro previsível. Não só eles perderam financeiramente, mas psicologicamente, se tornou um grande choque, especialmente para os recém-chegados.
Se os investidores institucionais são o grupo de investidores que poderia potencialmente liderar o próximo rali de médio prazo da Bitcoin, Hristov afirmou que apenas uma gama limitada de investidores institucionais tem os meios para investir em um mercado como a criptografia.
“Potenciais candidatos são fundos macro, CTAs, estratégias alternativas e fundos multi-estratégia que somam US $ 600 bilhões em AuM. Separadamente, os ativos de commodities detidos por todos os HFs em 2017 eram de US $ 300 bilhões - ca. 10% do AuM. O BTC poderia inicialmente cair neste balde ”.
Os investidores institucionais, em circunstâncias normais, investiriam em uma classe de ativos de alto risco por meio de um mercado de custódia estritamente regulamentado ou de balcão (OTC). Custódia Coinbase , BitGo Custody e Fidelity Digital Assets estão entre os poucos que estão fortalecendo a infraestrutura em torno do Bitcoin.
O envolvimento de grandes instituições financeiras em empresas como a Fidelity e a Goldman Sachs levou a algumas melhorias no setor institucional da Bitcoin. No entanto, considerando que mais poderiam ser necessários US $ 50 bilhões para abastecer uma reunião para BTC a partir de uma faixa de preço baixo para a região de US $ 20.000 e o fato de que BTC recupera a um ritmo mais lento cada vez que uma correção maior ocorre, um período de recuperação mais longo do que muitos investidores esperam pode ocorrer.
“Verdade, o BTC sofreu múltiplas correções de 80% + e recuperou maciçamente depois disso, o que é impressionante. Há uma boa chance de que ele faça o mesmo desta vez também. Mas. Fica cada vez mais difícil a cada nova correção ”, disse Hristov, acrescentando que os investidores institucionais poderiam alimentar uma grande recuperação, mas isso não é suficiente.
“Esses investidores poderiam colocar US $ 50 bilhões no mercado? Talvez. Mas pode não ser o suficiente para ir a um novo patamar ”.
O problema é que, apesar do envolvimento da Fidelity, esses custodiantes e mercados de balcão são relativamente novos e não têm um longo histórico. Uma variável é que as instituições podem ver uma oportunidade de longo prazo, dada a queda no valor que o Bitcoin registrou no ano passado.
Infra-estrutura tem que fortalecer
Instituições, como fizeram os investidores de varejo em 2017, poderiam de repente iniciar uma tendência similar ao FOMO (com medo de perder) nos próximos meses. Mas, a classe de ativos já amadureceu até certo ponto, e com o passar do tempo, a probabilidade de um surto imprevisto de preço pode cair gradualmente.